新年最初の週（1月2-5日）、国際綿花市場は好調なスタートを切ることができず、米ドル指数は力強く反発し、反発後も高値圏で推移し、米国株式市場は前日高値から下落し、外部市場の綿花市場への影響は弱気で、綿花需要は引き続き綿花価格の衝動を抑制した。ICE先物は休日明けの最初の取引日に休日前の利益の一部を放棄し、その後は下落に転じ、主要3月契約は最終的に80セントを超えて取引を終え、週は0.81セント下落した。
新年を迎えても、インフレや生産コストの高騰、需要の継続的な減少など、昨年の重要な問題は依然として続いています。連邦準備制度理事会（FRB）が利下げを開始する日がますます近づいているように見えますが、市場の政策への期待は過大であってはなりません。先週、米労働省が発表した12月の米国非農業部門雇用統計は再び市場の予想を上回り、断続的なインフレが金融市場のムードを頻繁に変動させました。たとえ今年、マクロ経済環境が徐々に改善したとしても、綿花需要の回復にはより長い時間がかかるでしょう。国際繊維連盟（IFTF）の最新調査によると、昨年後半から、世界の繊維産業チェーンの各リンクは低受注状態に入り、ブランドや小売業者の在庫は依然として高く、新たな均衡に達するには数ヶ月かかると予想されており、需要低迷への懸念は以前よりもさらに深刻化しています。
先週、アメリカ綿花農家雑誌が最新の調査結果を発表し、その結果によると、2024年には米国の綿花栽培面積は前年比0.5%減少すると予想され、先物価格が80セントを下回ることは綿花農家にとって魅力的ではない。しかし、今年は米国の綿花生産地域で過去2年間の極端な干ばつが再び発生する可能性は低く、放棄率と単位面積当たりの収穫量が正常に戻るという条件下では、米国の綿花生産量は大幅に増加すると予想されます。過去2年間、ブラジル綿とオーストラリア綿が米国綿花の市場シェアを奪い、米国綿花の輸入需要が長期にわたって低迷し、米国綿花の輸出が過去ほど回復しにくいことを考えると、この傾向は長期にわたって綿花価格を抑制するでしょう。
総じて、今年の綿花価格の推移は大きな変化は見られません。昨年は異常気象の影響で綿花価格は10セント強しか上昇せず、年間を通しての安値から見ると、今年の天候が平年並みであれば、各国の生産量増加のリズムが大きく、綿花価格は低迷安定する可能性が高く、高値と安値は昨年と同程度になると予想されます。需要が引き続き追いつかない場合、綿花価格の季節的な上昇は短命に終わるでしょう。
出典：中国綿花ネットワーク
投稿日時: 2024年1月11日