現在、米国の在庫増加率は過去最低水準にあり、2024年第1四半期には積極的な補充段階に入ると予想されています。米国は補充段階に入りましたが、中国の輸出の牽引役はどの程度になるのでしょうか？
中国商務省国際貿易経済合作院研究員の周米氏は、米国の在庫補充が中国の輸出に及ぼす影響について、一方では米国は経済の勢いが増す中で国内消費を増加させている。これらの消費の一部は中国からの輸入であり、一部は他国からの輸入であるため、米国国内消費の増加が必ずしも中国の輸出に強い牽引力を持つわけではないと考えている。米国が現在、貿易供給源を多様化しているため、米国の輸入市場における中国のシェアはある程度分散している。他方では、米国の産業構造の調整からも生じている。米国の製造業の発展過程において、より多くの原材料や中間財を輸入する必要があり、最終製品の輸入状況が変化している。中国は世界で最も重要な中間財生産国の一つであり、中国の製造業は米国の関連産業や企業の発展に貢献できる。さらに、中国は新エネルギーや低炭素技術を含む一部のグリーン製品において世界をリードする競争優位性を有しており、米国の在庫補充やエネルギー構造の調整において非常に重要な支援的役割を果たすことになるだろう。
中国社会科学院世界経済政治研究所研究員の倪月居氏は、米国の需給調整が中国の輸出に及ぼす牽引効果は、中国の輸出に占める割合と米国の需要の強さに左右されると述べた。歴史的経験から、中国でのシェアが高い製品ほど成長が速い。米国の需給調整の強さが増すほど、中国の各種対米輸出の平均成長率は高くなる。中米貿易摩擦の影響で、米国の輸入に占める中国輸出のシェアは低下しているものの、中国は依然として米国の輸入の上位3位を占めている。中国の対米輸出シェアの低下幅が最も大きいのは高関税製品に集中しており、中国の伝統的な優位性は影響を受けにくく、軽工業、衣類、小物商品、機械設備、家電、家具など、比較的高い割合を占めている。今回の在庫補充による中国の輸出への牽引力は、家電製品や家具などの不動産チェーン、金属、機械、その他の建築建設チェーン、衣料品、繊維などの消費財チェーン分野に集中すると予想される。
北京郵電大学経済管理学院の李鴻兵教授は、米国が補充段階に入ると、供給側から見ると、中国の製品シェアが高いほど、成長率の弾力性は大きくなる傾向があると考えている。需要側から見ると、米国の補充が強いほど、米国への各種製品輸出の平均成長率は高くなる。米国の過去2回の補充サイクルにおいて、2020～2022年期は強力な補充サイクルであり、中国のHS分類製品の米国への輸出成長率は5.7％であるのに対し、2016～2018年期は弱い補充サイクルであり、中心はわずか1.3％である。弱い補充サイクルでは、中国の各種製品輸出の成長率に小さな差があり、需要側への影響を分析する必要がある。
中国の対米輸出のシェアは低下しているが、競争力のある製品の割合は依然として高い。2023年11月現在、米国の輸入に占める中国のシェアは2018年の22％から14％に低下し、2006年の水準に戻った。それでも、中国はメキシコとカナダに次ぐ米国のトップ3の輸入国の一つである。中米貿易摩擦がシェア低下の主な原因だが、すべてを説明できるわけではなく、中国の対米非関税製品の輸出は依然として過去最高を記録している。2018年以降、米国は4回に分けて中国に追加関税を課し、中国の対米輸出シェアの低下幅が最も大きかった製品は高関税製品に集中しており、米国に輸出された非関税製品は過去最高を記録し、影響は少なかった。一方、中国の対米輸出シェアも米国の輸入需要と正の相関関係にあり、米国の輸入需要が回復すれば、中国の輸出もある程度回復する可能性がある。中国の対米輸出の優位性は、軽工業、衣料品、小物品、機械設備、家電製品、家具などに集中している。
出典：中国繊維
投稿日時: 2024年3月25日