権威ある業界団体の分析によると、米国農務省が12月に報告した最新の状況は、サプライチェーン全体にわたる需要の低迷が続いていることを反映しており、世界の需給ギャップはわずか81万1,000俵（生産量1億1,290万俵、生産量1億1,290万俵）にまで縮小している。消費量は1億1,370万俵）で、9月と10月に比べて大幅に減少している。当時、世界の需要と供給のギャップは 300 万パケット (9 月は 350 万パケット、10 月は 320 万パケット) を超えると予想されていました。需要と供給のギャップが縮小するということは、綿花価格の上昇が収まる可能性があることを意味します。

世界的な需要と供給のギャップの縮小に加えて、価格の方向性にとっておそらくより重要なのは、需要の問題が依然として残ることである。5月以降、農務省の世界の工場使用量の推計は1億2,150万俵から1億1,370万俵に減少した（5月から12月までの累積で780万俵減少）。最近の業界レポートでは、下流の需要の鈍化と工場のマージンの難しさが引き続き報告されています。消費状況が改善して底を形成する前に、消費予測はさらに低下する可能性が高い。

同時に、世界的な綿花生産量の減少により、世界的な綿花余剰は減少しています。5月の農務省の当初予測以来、世界の綿花生産予測は1億1,940万俵から1億1,350万俵に引き下げられた（5月から12月までの累計で590万俵の減少）。需要が低迷する中で世界の綿花生産量が減少したことで、綿花価格の急激な下落が妨げられた可能性がある。

打撃を受けている農産物市場は綿花市場だけではない。1年前と比較して、新綿の価格は6％下落しています（現在の新綿先物価格は2024年12月のICE先物）。トウモロコシの価格はさらに下落しており、これらの競合作物と比べて綿花の魅力が1年前よりも高まっていることを示唆している。これは、綿花は次の収穫年に作付面積を維持または増加できるはずであることを示唆しています。テキサス州西部などの生育条件が改善される可能性（エルニーニョの到来は湿気の増加を意味する）と組み合わせると、世界の生産量は2024/25年に増加する可能性がある。

現在から 2024/25 年末までの間に、需要の回復は一定のレベルに達すると予想されます。しかし、来年の作物の需要と供給がすべて同じ方向に進む場合、生産、使用、在庫のバランスが継続し、価格の安定を支える可能性があります。