マースク社のヴィンセント・クレルクCEOは、ドイツの貨物輸送会社DBシェンカー社の買収に興味を持っていることを突然発表し、「必ずしも最も可能性の高い結果ではないが、検討する必要がある」と述べた。
マールスクはこれまでDBシェンカー買収の意図はないと強調していたため、このニュースは業界に広範な懸念を引き起こした。
2021年末、DBシェンカー買収の噂が市場で浮上した際、コーウェン・シェンは「当社はこれに全く関心がなく、これまで何度もこの立場を表明してきた」と明言した。「当社は貨物輸送事業に参入するつもりはなく、それは当社が顧客に提供したいサービスではない」
柯文生氏の発言により、物流業界における買収合戦は新たな不確実性を生み出したようだ。「この取引を実行するか否かに関わらず、物流業界の状況を変えることになるため、影響は必ず出るでしょう。…調査を怠るのは無責任と言えるでしょう。」
DB シェンカー社は現在、世界第 4 位の国際貨物運送業者であり、130 か国以上に 1,850 以上の支店と営業所を持ち、約 76,600 人の従業員を擁しています。
DBシェンカーの現在の評価額は「120億～150億ユーロ」程度とされている。
市場のパターンを変える
この発表は、マールスクとDSVの動向を綿密に追跡しているシドバンクにとって驚きだった。「本当に驚きました。DBシェンカーにとって、マールスクが買収する可能性は最も低いとずっと思っていました」とシニアアナリストのミッケル・エミル・イェンセン氏は述べた。
さらに彼は、マールスクはこれまで小規模な物流会社を買収し、その大規模な顧客基盤を活用して規模を拡大してきた傾向にあると指摘した。そのため、世界第4位の物流会社であるDBシェンカーの買収は、マールスクにとって大きな転換点となる可能性がある。
「対照的に、DSVはDBシェンカーから大きな相乗効果を得ることができるため、より適切な買い手であると思われます」とジェンセン氏は言う。
しかし同氏はまた、マールスクが現在の物流事業で10パーセントの有機的成長を達成するのに苦戦している兆候も指摘し、それが新たな買収の模索に緊急性を加えている可能性があると述べた。
DSVは長い間DBシェンカーの最強の買い手の一つとみなされており、「ユニークな機会」を持っているとみられている。
ドイツの産業メディアDVZは最近、DBシェンカーの売却プロセスの第一段階が成功裏に終了したと報じたとみられる。
この時点で、コーウェン・シェンはマースクが「買収への参加を検討する」と確認したが、これは少々予想外だったものの、これまでの市場の噂を裏付けるものとなった。
しかし、非常に微妙なのは、マールスク社の元幹部がDBシェンカー・アジア太平洋のCEOに任命されたこと、具体的にはDBシェンカー社が今年2月1日付けでヴィシャル・シャルマ氏をアジア太平洋のCEOに任命したことだ。
ヴィシャル・シャルマ氏は30年以上にわたり物流分野で活躍し、2021年からDBシェンカー・クラスター・グレーターチャイナのCEOを務めています。同氏は2018年にインド亜大陸クラスターのCEOとしてDBシェンカーに入社しました。
DBシェンカー入社以前、ヴィシャル・シャルマは米国、シンガポール、インド、デンマークの貨物会社で様々な幹部職を歴任しました。例えば、マールスクとダンマックス（マールスクの旧物流部門）で数年間勤務しました。
買収は困難
報道によると、ドイツの貨物輸送会社に対し、初めて約20社が入札に参加している。まもなく5社に絞られる見込みだ。
バーンスタインのアナリスト、トビアス・フロム氏は「DBシェンカーの買収は同社にとってこれまでのどの買収よりもはるかに規模が大きく、実行リスクが高すぎて魅力的ではないと考えている」と述べた。
同氏はマースク、DBシェンカー、物流会社DSVを注視しており、このような買収が行われればマースクはドイツ企業を自社の物流事業に統合する必要があると指摘している。
「これにより、マールスクにとって実行はより困難になります。特にDBシェンカーのような物流大手にとってはなおさらです」とフロム氏は述べた。
しかし、デンマークのある資産運用会社が、マールスクが買収資金を調達するために株式投資家にマールスクの新株購入を説得するのは困難かもしれないと述べていることは、検討に値する。なぜなら、マールスクはこれまで、物流関連の買収や物流部門の業績において、大きな成功を収めていないからだ。
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出典：マリンネットワーク、外航海運
投稿日時: 2024年3月8日