今週、鄭綿糸CY2405契約は強い上昇リズムを開始し、その中の主要CY2405契約はわずか3取引日間で20,960元/トンから22,065元/トンに上昇し、5.27%増加しました。
河南省、湖北省、山東省などの綿糸工場からのフィードバックによると、連休後の綿糸スポット価格は概ね200～300元/トン上昇しており、綿糸先物価格の上昇に追いついていない。統計的に見ると、連休後の綿糸先物価格の動きは、ほとんどの商品先物価格よりも好調で、綿紡績企業の信頼回復と糸損失の縮小にプラスの影響を与えている。
今週、綿花先物はなぜ急騰したのでしょうか？業界分析は主に以下の4つの要因に関連しています。
まず、綿花と綿糸の先物スプレッドが正常水準に戻る必要がある。11月下旬以降、CY2405契約の表面価格は22,240元/トンから20,460元/トンに下落し、20,500元/トンから21,350元/トンの範囲で推移し、CY2405とCF2405契約の価格差は一時5,000元/トンを下回った。紡績用C32S綿糸の総合加工コストは通常約6,500元/トンであり、綿糸の先物価格は明らかに低い。
第二に、綿花の先物と現物の価格差は深刻で、市場には修復の必要がある。12月下旬以来、C32S綿糸市場の現物価格はCY2405契約表面価格の1100～1300元/トンを上回っている。配送費用、保管費、保管料、取引配送料などの費用を考慮すると、綿糸の現在の価格差は1500元/トンに達しており、綿糸の先物価格が低すぎることは明らかである。
第三に、綿糸現物市場の取引が活発化しました。C40S以下の綿糸の出来高はやや好調で、紡績糸在庫への影響は大きく（綿糸工場の在庫は1ヶ月未満に減少）、輸出注文の増加と金融圧力の鈍化を背景に、綿糸先物市場の地合いは強気となっています。
第四に、鄭綿糸の保有量は、日次取引高と倉庫注文が比較的低く、資金がパンワイドショックに容易に移動できる。統計的に見ると、2023年1月5日現在、CY2405の契約保有量は4700手を超え、綿倉庫証券の数はわずか123枚である。
出典：中国綿花ネットワーク
投稿日時: 2024年1月10日